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策略观点
因为权重行业相对小市值行业正超额收益概率较高，我们短期延续乐观判断。多空信号因市场特征波动加大。行业配置转为等权加权配置信号，从而增加小市值因子暴露。动量方面月度推荐电力设备和新能源。季度推荐汽车、电力设备和新能源。
1) 行业月度涨跌幅排名：
银行、食品饮料和医药涨跌幅排名处于历史10%分位数，而非银和电子元器件涨幅排名有所均值回复。从涨跌幅排名上看市场风险较低；
2) 行业波动率排名：
医药和电子元器件行业波动率从低点回升，而银行、食品饮料和非银的波动率较低；从波动率排名上看市场风险中等；
3) 前五名权重行业中：
a.没有行业符合急涨特征；b. 银行、食品饮料、电子元器件、医药呈现多头排列，没有行业呈现相关性空头排列；c. 所有行业均属于均线多头排列；从动量特征上看，权重行业企稳；
4) 前5 名权重行业近期跑赢小行业的概率上升，权重行业相对强势，市场或已企稳。
（文章来源：太平洋证券）
文章来源：太平洋证券